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延安必康总裁回应市场关切:最困难时期已经度过 坚定医药工业升级

2019-06-24 14:12:53 id 阅读 7

陕西必康通过借壳九九久重组上市已经近三年半时间,2018年10月,必康股份将公司注册地迁至延安,并更名为延安必康(16.730, -0.32, -1.88%)(002411),成为红色延安的首家上市公司。

  然而,此时的延安必康并不太平,业绩指标下滑、控股股东所持股份多次遭遇被动减持,同时,公司徐州技改搬迁项目也被质疑进展缓慢;延安必康正遭遇重组上市以来最大的难关。

6月19日,延安必康总裁香兴福在接受e公司记者采访时对诸多市场关切予以回复。他表示,截至目前,公司累计偿债逾70亿元,已经度过了最困难的时期;对于徐州项目,香兴福坦承,投产时间确实出现延期,并及时的向投资者作出了公告,但公司仍坚信医药工业智能制造升级的方向,将全面加快建设进度。

记者注意到,延安必康此前曾筹划剥离新能源、新材料等业务板块,在采访中,香兴福再度向记者明确了这一规划,并称公司未来将聚焦医药主业。“公司的医药产业将坚持以医药制造为核心,同时向医药产业上下游延伸,将公司打造为医药制造领域的龙头企业。”

回应四点市场关切

由于资本市场持续低迷,不少民营上市公司出现股权质押风险,延安必康也不例外,今年以来,延安必康控股股东等由于高比例质押遭遇多次被动减持。此前,新沂必康拟引入延安本地国资,目前这一计划暂未实施。那么,股东层面的质押风险是否影响到了上市公司呢?

香兴福介绍说,控股股东的高比例质押来源于两方面考虑,一是新沂必康为了发展与上市公司非竞争的产业,项目建设中的资金需求比较大,需要依靠质押进行融资;二是在去年特定的金融环境里,股东希望通过各类途径的融资做好为上市公司提供金融支持的准备。

“金融市场环境的变化,是很多民营企业家始料未及的,因此,我们也呼吁股权质权方,给予民营上市公司更多的空间和余地,不要股价一波动就简单粗暴一平了之,希望大家以实际行动来支持民营企业的发展。”香兴福说道。

与股权质押风险暴露类似,金融市场环境的变化令延安必康陷入少有的偿债压力中,现已度过最困难的时期。

“公司偿债压力最大的时候是在今年3月份之前,在这之前,公司已累计偿还债务70多亿元。”香兴福告诉记者,公司通过良好的经营状态以及金融机构、政府的支持,通过调集企业经营利润积累、抽集运营资金等方式,顺利履行了偿债义务。

记者继续追问,按照上面的表述,是否意味着延安必康已经度过了最困难的时期?对此,香兴福也给予了肯定的回答。他谈到,市场环境的变化促使公司在资金安排上做出重大调整,“这一调整使公司融资结构、产品结构更加优化,也为公司未来发展提供了更大的融资空间。”

徐州技改搬迁项目是延安必康重组上市之初确定的重点募投项目,除了股权及债务问题,市场对与延安必康业务层面的进展也颇为关注。事实上,由于项目延期、进度缓慢,延安必康徐州技改项目近期再度成为市场关注的焦点。

香兴福认为,徐州技改项目以大数据为支撑、以智能制造为核心,开创了医药工业领域的先河,也正因此,其建设过程必然会遇到很多技术难点。据悉,该项目建设过程中,延安必康先后引入了思科、甲骨文、西门子等合作方,项目的智能控制、执行、管理体系架构已基本到位。

香兴福也向记者坦承,徐州技改项目确实比原计划延期,并及时向投资者进行了公告,但公司仍坚信医药工业向智能制造升级的方向,正全面加紧项目建设进度。截至去年末,该项目走投资达44.9亿元。香兴福称,徐州项目的单点测试已经完成,接下来要推进系统之间的联调联试,同时,项目相关认证手续也在同步推进。

当然,对于资本市场和投资者而言,最为关切的当属上市公司业绩。在与香兴福交流过程中,记者也提到,延安必康2018年及2019年一季度净利润分别下滑54.72%、28.34%,业绩变化背后有何原因?

香兴福表示,从营业收入来看,公司在2018年仍然实现了大幅增长,特别是来自于医药商业板块的增长贡献颇多,公司营业收入也高于医药行业20%多的平均收入增速。就净利润而言,2018年融资成本增加、政府补贴减少等因素导致了净利润的下滑。

不过,在香兴福看来,去年对公司净利润影响最大的因素还是计提了九九久科技逾4亿元的商誉减值,但减值的商誉对应的是“壳资源”的价值,九九久科技盈利水平的复合增长率较借壳时是持续上升的。“如果剔除商誉减值和财务费用的影响,公司实际盈利能力是增长的。”香兴福谈到,后续随着行业各项政策落地,以及公司募投项目逐步投产,盈利能力将稳步提升。

将聚焦医药主业

今年4月,延安必康披露了可转债预案,拟募资16亿元投建配方颗粒项目、口服抗生素项目并偿还银行贷款。谈及此次融资的目的,香兴福指出,可转债项目的核心是配方颗粒及口服抗生素项目,“过去公司产线里没有这两个项目,可以填补公司产品线的空白。”

具体而言,香兴福表示,配方颗粒是目前中医药行业中增长最快的细分领域,配方颗粒对企业技术、营销、网络等环节的要求都很高,也是一个高门槛的领域。“陕西的配方颗粒产业正处在积极布局的阶段,陕西必康和地方监管部门正通力合作,希望能在陕西配方颗粒领域起到领头羊的作用,成为公司未来的业务支点。”

  此外,口服抗生素也是医药销售板块中占比较高的品种,项目建成后也能使延安必康产品结构更加丰富。“综合来看,上面两个核心项目建成后每年能够带来9-10亿元营收。对公司未来产业结构、产品线有重大意义,从内部收益率来看,在12%左右,也有一定的竞争能力。”香兴福说道。

记者注意到,目前,整个医药行业都处在政策变化期,特别是随着“4+7”带量采购政策的出台,对行业的影响显而易见,行业增速在放缓。

谈到延安必康2019年上半年的整体生产经营状况,香兴福指出,面对政策变动,医药工业企业必须做出适应性的调整。目前,“4+7”带量采购对于延安必康现有产品结构的短期影响比较小,但香兴福认为,从长远来看,相关政策会由点及面地拓展,并形成一套体系,到那时,延安必康的产品结构也会因此受到一定影响。

“今年上半年,公司在产品结构、营销模式方面正做出调整,经营情况基本符合预期。我们相信,虽然当前的市场环境给公司经营带来一定困难,但公司整体经营态势依然不错,正处在上升通道。”香兴福向记者说道。

记者注意到,近年来,延安必康大力整合行业资源,收购了多家上下游企业,例如,陕西必康先后完成了五景药业、康宝制药、西安交大药业集团等多家国内知名药企的并购,同时还收购了润祥医药、百川医药两家医药商业公司。

谈到公司的整合逻辑,香兴福表示,公司一是整合上游中药材基地,能够为制造板块的原材料提供供应保障、价格保障,提升制造环节的竞争力;二是并购整合更上游的研发平台,为工业制造提供服务;三是向下游整合,通过强化营销资源,使公司规划中的产能有充足的释放通道。

延安必康此前曾筹划剥离新能源、新材料等业务板块,在采访中,香兴福再度向记者明确了这一规划,并称公司未来将聚焦医药主业。“未来公司依然是以医药为主业,以工业制造为核心,围绕这一核心进行整合,优化产品结构、保障供应链、拓展营销资源,为工业制造服务,让延安必康真正成为医药制造领域的龙头企业。”